sábado, 18 de diciembre de 2010

¿Nac&Pop? Nac&Pop es el SMU

No pienso decir nada que no se haya dicho antes, pero dados los escándalos y las investigaciones judiciales, que si bien avanzan a paso relativamente firme tienen extrañamente poca repercusión ¿no es una excelente oportunidad de terminar con las obras sociales y avanzar en un seguro médico universal provisto por el Estado y con financiamiento especifico? ¿No sería mucho menor el gasto individual en salud si, en lugar de superponer gasto público (que no usan sólo los pobres, sobre todo cuando involucra provisión de medicamentos y otros, lo sé por experiencia personal), obras sociales sindicales que más bien son cajas negras, financiadas también por el tesoro, y prepagas que, god knows why trasladan el 100% de los aumentos salariales a las cuotas (¿dónde están los aumentos en la productividad del trabajo y los gastos no salariales?)?
Sin desconocer las deficiencias que tiene nuestro Estado en particular, y los problemas que habría en su implementación, creo que sería bastante más feliz (además de tener unos pesos más en el bolsillo) si pudiera dejar de pagar mi prepaga porque sé que si me pasa algo puedo ir a cualquier hospital público que va a tener un lugar, insumos y demases, justamente porque está bien financiado.
Nada, reflexiones de un sábado matinal lluvioso...

martes, 10 de agosto de 2010

Prerrogativas del señor

Extrañamente y luego de un largo, muy largo receso volví a leer un poco los blogs. La BEA debe haber cambiado mucho, algunos miembros habrán desaparecido (ejem), otros habrán surgido...pero yo me puse a revisar aquellos que aparecen en nuestro blogroll y veo, de repente, que se habla de impuesto inflacionario, señoreaje (y no "señoriaje" damas y caballeros), emisión y demás yerbas. Como buen estudiante mediocre de economía, voy a dejar que por mí hablen los que saben:

"Let us suppose that there are in circulation 9000000 currency notes, and that they have altogether a value equivalent to 36000000 gold dollars. Suppose that te Government prints a further 3000000 notes, so that the amount of currency is now 12000000; then in accordance with the above [quantitative] theory, the 12000000 notes are still only equivalent to 36000000. In the first state of affairs, therefore, each note=$4, and in the second state of affairs each note=$3. Consequently the 9000000 notes originally held by the public are now worth $27000000 instead of $36000000, and 3000000 notes newly issued by the Government are worth $9000000. Thus, by the process of printing the additional notes the Government has transferred from the public to itself an amount of resources equal to $9000000 just as successfully as if it had raised this sum in taxation.
On whom has the tax fallen? Clearly on the holders of the original 9000000 notes, whose notes are now worth 25 per cent less than they were before. The inflation has amounted to a tax of 25 per cent on all holders of notes in proportion to their holdings."

Me parece que simplemente cambiando el signo "$" por "cantidad de bienes" nos damos una idea de lo que el impuesto inflacionario es, por qué se llama así, quién lo paga y a quién. Y no lo digo yo, lo dice él. Con esto no quiero decir que siempre que el gobierno emite hay inflación, pero sí cuando el gobierno emite por encima del crecimiento del producto o, de forma más abarcativa, por encima de lo que la sociedad desea aumentar sus tenencias de saldos reales. Como dice el buen Walsh:

"Seigniorage can be written as
st=(ht-ht-1) + (πt/(1+πt))ht-1

Seigniorage arises from two sources. First, ht-ht-1 is equal to the change in real high-powered money holdings relative to income. Since the government is the monopoly issuer of high-powered money, an increase in the amount of high-powered money that the private sector is willing to hold allows the government to obtain real resources in return.(...) The second term is normally the focus of analyses of seigniorage because it can be nonzero even in the steady state. To maintain a constant level of real money holdings relative to income, the private sector needs to increase its nominal holdings of money at the rate π (apporximately) to offset the effects of inflation on real holdings. By supplying money to meet  this demand, the government is able to obtain goods and services or reduce other taxes."

Por lo que tengo entendido, la mayor parte de las transferencias del BCRA al Tesoro son por ganancias contables: apreciación del dólar frente al peso, revaluación de títulos públicos que alguna vez compró el Central, etc. Pero estas ganancias sólo se realizan cuando se VENDEN estos activos. ¿O alguien puede afirmar que una empresa distribuye entre los dividendos a sus accionistas las ganancias contables producto de la revaluación de sus activos? El único que podría hacer esto es el BCRA, lo cual no significa que tiene que hacerlo. De hecho, hacer eso es una barbaridad grande como el mismo Banco.

Lo más raro de todo, es que muchos autores coinciden en que los gobiernos en la mayoría de los casos se financian con el impuesto inflacionario básicamente porque no les queda más remedio, pero da toda la sensación de que éste no es el caso.

En fin, espero haber hecho una contribución positiva a todo el asunto.

domingo, 20 de junio de 2010

La economía dice que Francia no gana el Mundial


Tan poco creen los franceses en su equipo que en Gare du Nord me crucé con esta promoción. Si Francia gana el Mundial te reembolsan el tele o la compu que compres.

martes, 8 de junio de 2010

Clase de micro 2 para el PRO

Fecha: 19 de Octubre del año pasado. La cátedra escribe este post.
Fecha: 08 de Junio 2010. Mauricio "Pro" Macri lo trata de ejecutar aca.

Mauri, incentivos, la gente responde a incentivos...dios mío... donde esta el incentivo de la gente ahi??... Ah si, la nota dice que un controlador te va a agradecer... vos te pensas que alguien se va a tomar toda la molestia de quedar como un buchon, mandarte el mail, y encima correr el riesgo de que lo llames a ratificar la denuncia (que no me parece mal eh) por un simple gracias??... Altruismo? altruismo hacia quien? hacia vos? psss diria artemio...

Te falta la parte monetaria mauri...

Urgente una clase de micro 2 para mauricio... en su defecto arrancar con Freakonomics estaría bien...

domingo, 6 de junio de 2010

Una maraña de deudas

Miren este grafiquito que salió en el New York Times. Me parece a mí o Europa está engarabintintangulada?







miércoles, 19 de mayo de 2010

¿Por qué si este gobierno es nacional y popular, y defiende a la industria nacional, no tenemos Ley de Compre Nacional?

Cosas que se le ocurren a uno, así al pasar. Escucho (mejor dicho leo) opiniones.

sábado, 6 de marzo de 2010

Conociendo a la BEA: Hoy, Paul Krugman




Bueno, quizás exageré, pero en esta nota del New Yorker Paul Krugman hace un Intimo e Interactivo en el cual cuenta que es un fan de la ciencia ficción (hasta se disfraza!), que su mujer lo radicalizó, y otras historias para chusmear.

Es larguísima, pero está bien para el fin de.

miércoles, 3 de marzo de 2010

Si me conviene, importa



Todos estamos más o menos enterados del cambiazo de decreto que hizo Cristina el día de ayer. Personalmente, me parece una típica jugada de las que suele hacer el Gobierno y creo que fue una maniobra bastante hábil desde el punto de vista político.

Pero hay algo increíble: cómo el oficialismo siempre se las rebusca para mostrar, a toda costa, la parte “positiva” de lo que hacen. Ayer hubo una reacción muy (exageradamente) negativa de prácticamente toda la oposición, alegando falta de institucionalidad y esas cosas. Por otra parte, hubo una reacción bastante positiva por parte de los mercados, con suba de los bonos y baja del riesgo país. Entonces claro, ahora lo que importa es que los mercados financieros respondieron positivamente, y por eso la medida es brillante. Igual, cuando dibujamos los números no importa lo que piensen o hagan los mercados, porque representan el capital financiero que nos aleja del gran modelo productivo.

Este tipo de rebusques suceden en otros campos también. Hay diarios que se encargan, cada tanto, de investigar las conexiones subterráneas entre los funcionarios, por ejemplo, del gobierno porteño, y algún genocida o funcionario menemista. Pero cuando hay funcionarios del Gobierno que en su juventud pedían la liberación de Videla, no hay que decir nada. O cuando ponemos a un adulador de Menem al frente del BCRA está perfecto, porque los mercados “necesitan a un tipo así”. Obviamente, cuando se va, su política pasa de ser sobresaliente a tener grandes defectos de los que nos damos cuenta recién cuando pega o le hacen pegar el portazo.

Digo, el tema del decreto se podría haber defendido por otras vías. A mí me parece un camino bastante acertado el de usar reservas en vez de usar recursos fiscales, por ejemplo. Y por ahí no es tan necesario recurrir a lo que diga JP Morgan al respecto.

miércoles, 17 de febrero de 2010

Morenopulos

Pasa en las mejores familias.

PD 1: Igual, papá Alemania y mamá Francia pueden pasar el 3% de déficit cuando quieran....

PD 1: ¿Qué nos pasaría a nosotros si terminásemos así? Digo, no compartimos moneda con nadie, nuestro colapso no sería tan grave para el Mercosur como el de Grecia para la UE, así que habría menos incentivos a salvarnos.

miércoles, 10 de febrero de 2010

We wish you a Merit Good


Los Merit Goods son bienes o servicios que podrían ser provistos por el mercado, pero que en tal caso se piensa que serían sobre consumidos o sub consumidos para los valores aceptables. La idea es la de una Estado paternal que define esos "valores aceptables" y vela por el bienestar social.

En este artículo de la revista preferida de Ana C. hay un lindo ejemplo, el de la educación. Uno podría considerar a la educación como un Merit Good: si la decisión de educarse o no residiera en cada individuo u hogar, podría haber familias que decidieran no educar a sus hijos. Pero no sería la decisión de los hijos la de no educarse, sino de los padres! Entonces papá Estado dice: NO, Educación obligatoria para que todos los niños de este bellísimo territorio puedan integrarse, conocer a otros chicos de otros hogares, formarse como ciudadanos y empujar este país hacia adelante, unidos!

Los vecinos Romeike, por querer hacerse los vivos y enseñarle a sus hijos a leer la Biblia en vez de mandarlos a la "schule", se mudaron del bello paisaje que abre el post a Tennessee, donde están refugiados.

Veremos en algunos años que pasa con los Romeike boys, si se compran un arma y la guardan tras el mostrador o si, a la hora de educar a sus hijos, vuelven a su Vaterland.





jueves, 4 de febrero de 2010

Pronto!

Todo el reciente BCRAgate que está por llegar a su fin logró tapar algunas otras noticias que acontecieron y acontecen en el país y en el mundo. Sí señores, hay vida después de Redrado y el Central.

Un pleito que lleva ya un par de años y que estuvo a punto de concluir fue el de Telecom. Para quienes no estén al tanto, paso a explicar: Telefónica de España (que posee Telefónica de Argentina) compró una sociedad que posee la mayoría accionaria de otra sociedad, que a su vez posee una participación mayoritaria en Telecom Italia. Telecom Italia, a su vez, posee la mitad de la sociedad que controla Telecom Argentina, junto con los amigos del pueblo, los Werthein.

Si lograron seguir la maraña de participaciones accionarias, entonces se habrán dado cuenta de que Telefónica de España pasa a controlar Telefónica de Argentina y Telecom Argentina. Para Don Julio (que no es Grondona, sino De Vido), esto constituye un escandaloso caso de monopolio, y Telecom Italia debería vender su participación de Sofora, la sociedad que comparte con los W.

De Vido's right, esto constituye un caso de monopolio, pero........un momento ¿no tenemos ya no uno,sino dos casos de monopolio? Veamos la ley de privatización de Entel, que obliga a crear dos SA a las que se les adjudica dos regiones del país (Sur de la Capital y del interior, Norte de la CABA y del interior, respectivamente), con un contrato de exclusividad por 5 años a cada una. Esto no es algo descabellado, si tenemos en cuenta que había que hacer inversiones muy importantes en comunicaciones para modernizar la red, y que el Estado no pensaba hacerse caro de ello (lo cual no me parece lo mejor, pero bueno, se hizo así). Algún incentivo a las empresas hay que darles.

La privatización de Entel data de 1989, o sea que hace ya 15 años que debería haberse desregulado el servicio, mas no. El mismo sufrió varias prórrogas (la última en medio de la renegociación de tarifas, a cambio de mantenerlas congeladas, aunque los costos ya eran lo suficientemente bajos como para seguir dándoles ganancias a las empresas) y mínimas modificaciones, como el servicio de larga distancia. Entonces, si tenemos dos empresas, cada una con la exclusividad de explotar dos zonas del país ¿no tenemos dos monopolios?

Teléfono Julio.......

sábado, 30 de enero de 2010

Vito and the market

Hace un tiempo mi amigo personal P07@ calificaba a Anibal Férnandez como la versión Quilmeña de Vito Corleone, en un post donde el unico comentario fue una critica al amarillismo, y como a mi me encantan los simpsons seguimos con el amarillismo...

La nueva frase de Vito Corleone...



"La solidez de la economía argentina hizo que no se complicara, y en ese momento la Presidenta tomó la decisión -hiperacertada para mí- de removerlo,porque con el mercado no se juega"

Capish muchachos? No jodan con el mercado!

Es increible....

sábado, 9 de enero de 2010

Resolución 126


Más allá de la decisión del jueves, fundamentalmente política y con el sello de la torpeza política K, es una lástima que el tira y afloje entre Hernán Martín Pérez Redrado y el Ejecutivo no haya dado lugar para una discusión enriquecedora sobre la deuda, la necesidad (o no) de afrontarla y su legitimidad (o no).

Creo que el espectro político se dividió en 3: por un lado, el oficialismo, defendiendo a toda costa los alcances del Fondo del Bicentenario. Por otro lado, la oposición de centroderecha, no reacia a pagar la deuda pero que vociferó por todos lados el supuesto escándalo de usar las reservas para pagar deuda y la importancia de la autonomía del BCRA. Por último, la oposición de centroizquierda: Pino Solanas hablando sobre la ilegitimidad de la deuda, su convicción de que no hay que pagarla y, en la misma, línea, el MST y otros movimientos.

Dadas las 3 posturas, me parece sumamente válida la posición de Pino, pero también creo que es muy fácil decir que no se paguen las deudas cuando uno no está en el Gobierno. Sí me parece poco seria la postura del resto de la oposición, desdibujando el debate sobre qué hacer con los vencimientos de deuda y sólo metiendo palos en la rueda. Creo que si uno se opone a una medida determinada para enfrentar cierto asunto debe, por lo menos, dar una alternativa para afrontar dicho tema.

Todo parece encaminarse a un gran debate nacional al estilo de la resolución 125, en la cual nadie sabía bien de lo que estaba hablando pero se repetían latiguillos (los preferidos de muchos, por estos días, son: invocar la independencia del BCRA, la Carta Orgánica y ampararse en algún abogado constitucionalista de vocabulario solemne). También se parece a la 125 por la imprudencia del oficialismo y, en este caso, su toma de decisiones sin siquiera sentarse con Redrado para hablar del tema. Y, por sobre todo, se parece a la 125 por la falta de alternativas a las medidas planteadas.

miércoles, 6 de enero de 2010

Indepen¿qué?

Somos agraciados los bloggers locales. El gobierno nos da de comer constantemente, a veces hasta más de una vez por semana. La buena nueva es que Cretina quiere la cabeza del "golden boy" del BCRA. Y todo porue Tincho (nada que ver con nuestro colega de EUNLP, queremos creer) se niega a darle los 6500 millones para pagar la deuda.

Al margen de que nos guste o no esta medida, si el BCRA es independiente del Gobierno ¿cómo se explica que no se haya consensuado esto entre el Ejecutivo y el Banco Central? Digo, en definitiva, se trata de una colocación de un bono, que debería ser "voluntaria", por parte del Tesoro al Central. Entonces, en definitiva, si Redrado no quiere ese bono, no se acepta y listo. Pero eso implicaría que el anuncio rimbombante del Fondo del Bicentenario quedaría trunco. Por eso, lo más lógico me parece que antes de todo eso, hayan hablado Cristi con Tincho para arreglar este tema. Evidentemente, esto no fue así.

Para finalizar, una frase fresquita de la versión Quilmeña de Vito Corleone sobre las funciones del presidente del Banco Central, que demuestra todo lo que sabe el gobierno de instituciones: "El no fija la política monetaria, sino la presidenta de la nación"