Distribución no funcional del ingreso

Desqui se enoja y critica a El del 0,33% y a Tavos. Los dos bloggers abogaban por una politica monetaria expansiva. Desqui, en cambio, dice que la política monetaria no sirve pq se cumple la teoría cuantitativa del dinero en el corto plazo (que la emisión sólo genera inflación) y que hay que optar por la política fiscal.

En primer lugar, criticando el monto de emisión propuesto por El del 0,33% dice que:

"Hagamos de cuenta que los $ 50.000 millones se convierten en bienes. Y que la curva de oferta, en el corto plazo, es vertical. Qué cambia que los salarios estén fijos? (...) Si yo no entendí algo mal, inflación va a haber igual."

¡¿Cómo?! Who is speaking, Milton Friedman?

La oferta agregada de corto plazo no es vertical ni en pedo. Menos en un contexto recesivo como el actual. En todo caso el supuesto puede ser oferta vertical en el largo plazo. En el corto, aumenta la demanda y se eleva la producción. A la Keynes. Los salarios nominales están fijos pq, en un contexto inflacionario de no más de 23% de suba de precios, se negocian sueldos en paritarias sólo una vez al año (a lo sumo dos). Si se incrementa la demanda, horas extras para los muchachos o publicás un par de avisos en zona jobs. Pero en medio de una crisis y con el dólar (un poco más, un poco menos) quieto, un aumento de la oferta monetaria no tendría q ir todo a precios. No al menos si se controla a los sindicatos. Decir que el dinero es neutral tiene sentido en el largo plazo (de lo contrario todo sería muy fácil: sacás la maquinita y te volvés el país más productivo del mundo). Pero en el corto plazo no me gusta.

Después dice, en referencia a la suba de precios como consecuencia de la emisión, que:

"(...)inflación va a haber igual (...) encima, con caída del salario real. Y si eran políticas sociales, de qué nos sirve entonces??"

Concedamos algo. Es probable que aunq toda la emisión no vaya a precios, parte sí. Pero acá hay un punto:

la emisión propuesta por El del 0,33% es para hacer políticas sociales que no pretenderían aumentar la distribución funcional del ingreso. Pretenderían aumentar la distribución del ingreso. A secas. Dale los 50 mil palos a los pobres y hay distribución del ingreso. Pese a diez puntos más de inflación y salarios nominales quietos. Basta de luchar por distribución funcional del ingreso. Lo q queremos es distribución. En el trabajo o fuera de él.

Finalmente, el Desqui pregunta:

"Cuál es la diferencia entre emitir $50.000 millones de nuevos pesos y agarrar $ 50.000 millones de los de la Anses y "meterlos en la economía"??"

Yo diría que la diferencia radica justamente en las particularidades de hacer política fiscal y política monetaria. El Desqui está diciendo que política fiscal financiada por la Anses y política monetaria vía emisión es the same. No!, no, no y no!. Si el plan lo financia la Anses hay q devolverle la guita a los jubilados. Hoy o mañana. Si el plan lo financian los dólares frescos del BCRA la política es gratis! La política monetaria es la política q, bien hecha, no tiene costo. Obvio, si tenés inflación costó. Pero si lograste controlarla todo fue gratis. No les sacaste un peso a los jubilados.

Mañana o pasado posteo más sobre el tema distribución funcional vs. distribución no funcional del ingreso.